這是一家藥用玻璃瓶細分領域的龍頭企業，去年，它的營業收入達到5.5億元，和所有的隱形冠軍一樣，盡管它的單個產品似乎微不足道，但就是這小小的玻璃瓶裝下了大生意。
山東藥玻成立于1970年，一直以藥用玻璃制品作為主業，近40年的發展讓這家公司成為國內最大的醫藥玻璃制造商。公司的模制瓶在國內市場的份額達到驚人的70%以上。
醫改大步向前，在已經公布的國家基本藥物目錄中，化學藥品和生物制品部分合計200多種藥物，其中，注射劑品種達到100種，而山東藥玻主導產品模制瓶正是為注射劑藥品提供包裝。隨著這些藥物在基層醫療衛生機構被普及推廣，公司模制瓶業務將獲得大幅增長機會。同時，醫改還將使得公司的其他業務獲得巨大的增長空間，如丁基膠塞、棕色瓶、管瓶等。
在行業中具優勢
由于突出的行業地位，因此，山東藥玻的業績增長潛力在更大程度上受國內藥用玻璃瓶的需求增長決定。而作為一種藥品包裝物，藥用玻璃瓶的需求增長不是孤立的，其增長一定伴隨著國內藥品市場的擴大以及醫療器械需求的增長。
由此看，醫改對山東藥玻的業績增長意義深遠，公司與競爭對手爭奪市場的空間已經較小，繼續增長只能依賴于擴大整個市場的規模。
穩定增長10年
受國內藥用玻璃瓶的市場規模所限，從絕對額上看，山東藥玻的銷售規模在2007年該公司才突破10億元，去年達到了11.6億元，凈利潤連續兩年超過億元大關，分別達到1.1億元和1.4億元。
但是，穩定是這家公司成長的顯著特征，在過去10年中，山東藥玻每年都能實現營業收入和凈利潤的雙增長，兩項指標的年復合增值率均達到20%。
難得的是，近年來，公司的盈利能力保持在較高水平。去年，公司毛利率達到29.3%，銷售凈利率則達到12.3%，前者與2007年持平，后者則大幅提高了1.3個百分點，這在經濟景氣低落的2008年顯得尤為不易。今年上半年，上述兩項指標均繼續提高，其中，毛利率提高至31.3%，銷售凈利率則進一步提高至13.3%，顯示公司的盈利能力非常突出，并未受到國內經濟形勢的沖擊。
一方面，公司作為國內藥用玻璃瓶市場占有率超過70%的龍頭企業，享有較高的產品定價權，這使得產品價格不會受太大沖擊；另一方面，公司產品的主要原材料價格自2008年底以來都有很大的下降，輕質、重質純堿以及丁基橡膠的價格從去年底以來的最大跌幅均達到近50%，這提升了公司的盈利水平。
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